2022年12月8日是上海票据交易所成立的第六年，也是票据市场规范发展的第六年。新一代票据业务系统、信息披露系统、《票据交易管理办法》、票付通、贴现通、标准化票据、供应链票据等一个个新系统、一项项新制度、一批批新产品在这六年间蓬勃而出，加上近期人民银行、银保监会《商业汇票承兑、贴现和再贴现管理办法》的联合修订发布，与上海票据交易所共同构筑了一个属于中国票据市场的新时代。

　　六年来，上海票据交易所坚持以习新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实各项国家经济政策措施，有条不紊地推进票据市场发展，取得了显著成效。

　　六年来，票据市场服务实体经济的功能不断提升。一是市场规模稳步增长，截至2022年9月，票据融资余额占对公贷款余额比例为9.01%，较2017年同期增加近5个百分点，票据融资余额与短期贷款余额比例为32.85%，较2017年同期增长近20个百分点。二是票据服务实体经济功能不断深化，截至2022年9月，票据承兑发生额达到20.5万亿元，同比增长14.1%；GDP占比为23.56%，同比增长约2个百分点；票据贴现发生额达到14.6万亿元，同比增长31.65%；GDP占比为16.78%，同比增长3个百分点。三是票据支持中小企业、支持供应链企业功能不断深化，创新产品供应链票据的逐步推广，不断促进供应链产业链有序运转，有力支持了实体经济发展。

　　商业承兑汇票是企业最直接的融资手段，相较银行承兑汇票，其具备签发效率高、签发成本低等优势。六年来，上海票据交易所为推动商票发展，改善商业信用环境做出了大量工作。一是推出供应链票据，极大改善了供应链内上下游企业的融资状况，促进了链内信息流、资金流与物流的优化；二是推出了具有里程碑意义的信息披露机制，极大地缓解了商业承兑汇票信用风险，提升了票据市场透明度，对改善商业信用环境做出积极贡献。

　　六年来，票据对中小企业服务持续加强。一是持续培养中小企业用票习惯，中小企业用票占比不断提升，今年前10个月，中小企业签票累计86.6万户，占比92.29%；中小企业签票金额累计14.6万亿元，占比64.95%；中小企业贴现累计90.8万户，占比96.78%；中小企业签票金额累计11.5万亿元，占比73%。二是持续改善中小企业用票环境，上海票据交易所通过产品创新（票付通、供应链票据等）、风险管控（信息披露、主动账户管理等）等不断改善中小企业的用票环境，有效降低了中小企业的融资成本，提升了中小企业的活力。

　　六年来，上海票据交易所以“时不我待”的精神，践行“创新引领”理念，推出了一大批票据创新产品，极大地丰富了票据市场产品体系。一是在基础产品领域，上海票据交易所推出了专门针对供应链、产业链领域的供应链票据，为供应链上下游企业提供量身定制的票据服务，拓宽了链内中小企业的融资渠道，畅通了供应链、产业链。二是在产品延伸领域，上海票据交易所陆续推出了票付通、贴现通、标准化票据等创新产品，为企业提供了支付与融资新场景，将票据服务根植至企业生产经营的各个环节，将业务创新散播于票据生命周期的各个节点；而标准化票据在服务企业之外，还为机构提供了全新的资产负债管理工具，满足了票据市场多层次业务需求。三是推出了票据市场收益率曲线，推动票据市场公允价值形成，为票据市场资产估值、交易定价提供了参考。

　　六年来，上海票据交易所服务功能不断丰富，市场基础设施建设成效显著，一是强化系统功能建设，票据业务新一代系统、信息披露系统、线上票据清算系统、跨境票据业务系统等大型系统陆续上线，为票据市场创新发展创造了技术条件，为市场参与者提供了技术支持；二是融通相关市场，标准化票据是票据市场与债券市场的有效衔接,也是货币市场与资本市场融通的一次有益尝试，有利于提升票据市场乃至市场整体发展质量。

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　　六年来，上海票据交易所在制度建设领域成果丰硕，丰富和完善了票据市场的制度体系。一是积极参与了票据市场重要制度的编撰与修订，如《商业汇票承兑、贴现和再贴现管理办法》《票据交易管理办法》及《标准化票据管理办法》等，为票据市场建立了制度框架，尤其是央行今年发布的《商业汇票承兑、贴现和再贴现管理办法》对票据市场意义重大，为票据市场重新定义了发展目标、发展路径及风险框架；二是制定了票据市场一系列业务规则，如：《上海票据交易所票据登记托管清算结算业务规则》《上海票据交易所系统参与者资金账户业务操作规程》《上海票据交易所“票付通”业务规则（暂行）》《上海票据交易所贴现通业务操作规程（试行）》《商业承兑汇票信息披露操作细则》等，相关业务规则维护了票据市场秩序，为票据市场匹配经济高质量发展提供了保障。

　　六年来，上海票据交易所持续加强科技投入，不断推动票据市场的数字化进程，一是上线新一代票据业务系统，实现了票据的全生命周期、全功能以及一体化系统设计，为票据市场稳定发展奠定了技术基础；二是专门成立了中票信息技术子公司，针对票据市场开展应用研发及运行维护，并对市场参与者提供技术支持与培训服务，有利于统一票据市场技术标准，提升市场参与者的整体技术水平。

　　六年来，在上海票据交易所的不懈努力下票据市场风险体系已见成效，一是推出票据信息披露机制，实现了对银票、商票及财务公司承兑票据的信息披露全覆盖，明确了逾期风险控制手段，大幅提升了市场透明度，充分保护了持票人的权益；二是加强风险制度及市场监测体系建设，及时跟踪分析市场风险迹象，完善预防机制，票据市场风险案件大幅下降；三是优化交易机制，二级市场交易均在场内完成，压缩了不规范的票据中介活动空间。相关措施有效防控了票据市场风险，提升了全市场的风险管控水平；四是创新推出商票主动账户管理功能，防止不法分子以冒用企业名义开立账户，进而签发虚假商票的情况，有效防范了伪假商票风险。

　　在上海票据交易所成立后的六年里，票据市场参与者得到了极大丰富。一是传统市场参与者积极性得到较大提升，上海票据交易所相关业务规则净化了票据市场秩序，更好地维护了持票人利益，并提供了客户服务热线，为市场参与者提供全方位服务，进一步提升了传统市场参与者的积极性；二是参与者类型不断扩大，票据市场参与者已囊括央行、商业银行、财务公司、证券、基金、信托、资产管理公司、非法人产品及企业；三是接入方式呈现多元化，供应链票据创新性地引入供应链平台直连接入，为企业提供了更多票据业务办理渠道。

　　六年来，上海票据交易所注重票据理论研究工作，相关研究领域成果丰硕。一是创建了专业票据研究机构，联合上海财经大学及多家机构发起建立中国票据研究中心，专门从事票据及相关领域学术课题研究，成为继江西财经大学九银票据研究院之后的又一家专业票据研究机构，全方位提升了市场参与者的研究能力；二是强化票据理论研究，组织内外部专家编写了《产业链供应链中票据的应用研究》《新时代票据市场理论与实践》《中国票据市场：历史回顾和未来展望》《中国票据市场发展报告》《票据业务知识100问》等多部著作，开展了形式多样的征文及课题研究，进一步增强了票据业界理论研究水平；三是强化理论联系实际，定期组织票据市场座谈会、中国票据市场高峰论坛、交易员沙龙等不同层次、不同形式的业务研讨，通过一系统学术交流活动，增强了票据理论对业务实践的指导作用。

　　的二十大报告强调“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。发展是执政兴国的第一要务。没有坚实的物质技术基础，就不可能全面建成社会主义现代化强国”。期待上海票据交易所在新的时代勇毅前行，构建创新驱动、技术引领、风险可控的现代化票据市场体系，更好地服务实体经济，更好地助力经济高质量发展，带领票据市场走向新未来。

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　　《商业汇票承兑、贴现和再贴现管理办法》为票据市场规划了新的方向。期待上海票据交易所引领市场参与者，进一步做好票据市场顶层设计，强化对业务规划、产品创新、风险管控、理论研究等领域的关注，持续完善票据市场框架体系，促进票据市场有序、规范、健康发展。

　　二十大报告中提出“建设数字中国，加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群”。票据市场作为我国市场的重要组成部分，是服务实体经济的主要工具之一，推动票据市场数字化转型，实现生命周期信息化、市场规则标准化、市场秩序规范化、市场服务大众化、市场拓展国际化，是票据市场进一步创新发展、也是服务实体经济的必然要求。期待上海票据交易所持续强化票据业务与科技的融合，加快推动票据市场数字化转型。

　　商票信息披露机制净化了商票市场的信用环境，为商票创新发展提供了信用前提。期待上海票据交易所进一步激活商票信用功能，降低流动资金贷款占比，推动供应链产业链及链内上下游中小企业发展，促进应收账款票据化、应付账款票据化实施进程，推动数字票据与实体经济的深度融合，助力经济高质量发展。

　　供应链票据是近年来较为贴近实体经济的票据创新产品，可以较好满足中小企业的支付与融资需求。期待上海票据交易所进一步加强供应链票据的推进力度，进一步强化产品功能，进一步优化供应链票据相关系统，以促进供应链票据更好、更快发展。

　　交易是票据市场的核心，串联起企业信贷与市场两大板块，使得票据成为调节商业银行资产负债的重要工具，为票据市场持续发展提供了源源不断的资金支持。期待上海票据交易所加快交易领域创新步伐，尽快推出票据指数、远期交易、掉期交易、票据衍生品等创新产品，进一步丰富票据市场交易品种，吸引更多市场参与者，提升票据市场活力。

　　近年来，在国际形势及疫情防控等多重因素影响下，部分行业风险已影响票据市场，个别领域出现了较为严重的违约情况。期待上海票据交易所，进一步完善风险防控机制与手段，强化信息披露在风险防范及票据市场管理中的作用，加大风险监测及风险预警力度，研究探索票据市场避险工具，强化干预风险的能力与手段，及时有效控制票据市场相关风险，确保票据市场稳健运行。

　　《票据法》制订于上世纪90年代，修订于2004年，部分条款已不适应当前经济发展需要，需要加快修订完善进程，尤其是需要进一步明晰票据的无因性，明确票据电子化、信息化、证券化以及可拆分属性，明确供应链票据、数字票据等创新型票据种类，允许开展商业本票，建立全国统一规范的票据市场，规范类票据业务开展等，以促进票据更好服务实体经济，助力新发展格局。

　　票据应用理论研究起步较晚，对票据实务的指导作用有限，期待上海票据交易所继续推动票据应用理论研究发展，引领市场参与者共同推动票据市场、资本市场、货币市场理论研究，强化理论联系实际能力，加强与江西财经大学九银票据研究院的合作，推动中国学会尽快成立票据专业委员会，以推动专业化研究机构之间相互学习，取长补短，共助票据应用理论研究再上新台阶。开云 开云体育官网开云 开云体育官网开云 开云体育官网开云体育 开云官网开云体育 开云官网开云体育 开云官网